第54章 方案 (第2/2页)

帕特里克看了他一眼：
　　
　　"那就告诉他，国航那边已经在推进了。"
　　
　　他转身，把白板上的内容擦掉。
　　
　　"记住，我们今天的工作，是帮助这些企业管理他们真实存在的燃油成本风险。这是我们的职责，也是我们的价值。"
　　
　　他说这句话的时候，语气非常真诚。
　　
　　真诚到帕特里克自己都相信了一半。
　　
　　【摩根士丹利上海代表处，某个下午】
　　
　　摩根士丹利的销售总监叫迈克尔·陈，广东人，在纽约念的金融工程，回国做了六年。
　　
　　他这天下午约的客户，是南方某大型炼化企业的总财务官，姓吴。
　　
　　吴总财务官五十多岁，是那种从计划经济时代一路走过来的老财务，算盘打得比计算机快，但对"期权"这个词的理解，停留在"可以选择要不要买"的字面意思上。
　　
　　迈克尔把那份方案摊在他面前。封面是摩根士丹利深蓝色的LOgO，下面四个大字：量身定制。
　　
　　"吴总，您看，我们的方案非常简单。"
　　
　　迈克尔把最核心的那一页翻出来，上面是一张折线图，横轴是时间，纵轴是油价，中间画了一条平滑的、向右上方延伸的曲线，曲线的两侧各有一条虚线。
　　
　　"上面这条线，是您的保护上限，130美元。油价涨过130，超出的部分，我们来承担。您的燃油成本永远不会超过130美元。"
　　
　　“而且，这是我们高盛对于您这样的尊贵客户给出的特级方案——费用极低。”
　　
　　吴总点点头，看起来很满意。
　　
　　"下面这条线，是80美元。"
　　
　　迈克尔的手指轻轻掠过那条下方的虚线，语气平淡而流畅，就像是在介绍一个几乎不值得一提的技术细节。
　　
　　"如果油价跌破80美元，合约会进入一个调整机制。但吴总，现在油价在110美元以上，这个场景，"
　　
　　他停顿了一下，笑了笑。
　　
　　"用我们风控模型的话说，属于极低概率的尾部风险。"
　　
　　"什么叫尾部风险？"吴总问。
　　
　　"就是……几乎不可能发生的情况。"
　　
　　迈克尔笑了笑，看上去毫无保留的诚恳。
　　
　　”让油价狂跌几十美刀，大概是世界经济萧条的那种极少数情况。”
　　
　　吴总若有所思地点了点头。
　　
　　这么一说他明白了。
　　
　　他没有去翻那份合同的第47页。那一页用密密麻麻的小字，写着"价格下限触发条款"——如果油价跌破80美元，合约不会自动终止，而是会以双倍名义本金继续执行，企业的赔付义务将呈几何级数增长。
　　
　　吴总没有看。
　　
　　因为那一页只有专业人士才会主动翻到。
　　
　　而且，那页纸的页眉上，清清楚楚地印着"合同第四十七页"。
　　
　　他们没有隐藏它。它就在那里。
　　
　　摩根士丹利从来不隐藏。
　　
　　他们只是把它放在了第四十七页。